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上傳日期：2018年11月28日 作者：admin 來源：互聯(lián)網(wǎng)

租賃作為跨越金融與產(chǎn)業(yè)的行業(yè)，在過去五年間飛速發(fā)展。截至2017年上半年，全國63家金融租賃公司資產(chǎn)總規(guī)模已超過2萬億。

發(fā)展提速的同時，金融租賃公司也面臨發(fā)展的陣痛。初期，最早一批持牌金融租賃公司以 四川上海騰凱融資租賃 四川上海騰凱融資租賃銀行系子公司為主，依托銀行資源，發(fā)展未能擺脫銀行的風控體系。這使得金融租賃公司雖迅速擴大規(guī)模，卻未能培養(yǎng)自身在某一領域的核心能力，由此向?qū)I(yè)化轉(zhuǎn)型被提上日程。

目前，綠色金融已成為租賃公司重點擴展的領域之一。“租賃在融資之外還有投資運營跟實體經(jīng)濟緊密聯(lián)系的角色，具有一定的先導優(yōu)勢。”中信租賃總裁俞子彥在接受編者專訪時表示。

破解融資租賃行業(yè)痛點

俞子彥認為，融資租賃行業(yè)當下面臨三個最突出的問題。

一是運營模式上，融資租賃公司的主要模式仍是類信貸，而非對租賃資產(chǎn)的投資及運營。對比西方租賃公司，以租賃資產(chǎn)的運營和處置為主，也就是經(jīng)營性租賃，這應是租賃公司的本質(zhì)。在類信貸模式下，資產(chǎn)規(guī)模雖擴張迅速，但對專業(yè)性積累幫助極低，且容易積累風險。

二是業(yè)務方向上以類平臺業(yè)務為主。在前兩年，能夠接受租賃公司的高成本、投放量大、風險相對較低的，集中在政府平臺和基礎設施建設項目，這也成為融資租賃公司的重要資產(chǎn)。今年以來，在政策影響下，政府融資和基礎設施建設項目難以繼續(xù)，租賃公司因前期過度依賴此類項目，造成存量資產(chǎn)占比較高，現(xiàn)在很難找到新的行業(yè)替代，會影響規(guī)模和盈利，轉(zhuǎn)型艱難。

三是風險把控，在類信貸的運營方式下，風控僅針對單一項目本身，而專業(yè)化意味著從了解行業(yè)的前提出發(fā)，對資產(chǎn)本身 四川上海騰凱融資租賃要有深入理解，即使項目出現(xiàn)風險，租賃公司擁有真正處置資產(chǎn)的能力，融資租賃需要專注于某個行業(yè)之后，以投資人視角看項目。

編者從行業(yè)角度觀察發(fā)現(xiàn)，近兩年歷史排名靠前的金融租賃公司開始進入瓶頸期，而一些規(guī)模較小且成立較晚的公司開始發(fā)力。這批金融租賃公司業(yè)務都采用專業(yè)化運作的方式，除了飛機、船舶等傳統(tǒng)主營領域，隨著綠色金融成為政策導向，中信租賃、興業(yè)租賃等公司也開始選擇以綠色租賃為重點發(fā)展模式。

半年報數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年中信租賃資產(chǎn)總額491.61億元，其中綠色租賃業(yè)務占比65%，相比成立初期比例提升約30%。

“擴大綠色租賃資產(chǎn)的同時，壓縮初期參與的基礎設施等項目，主要出于走專業(yè)化的考慮，”俞子彥表示，“未來仍以‘三新’產(chǎn)業(yè)作為主要投資方向，即新能源（綠色能源）、新環(huán)境（節(jié)能減排）、新材料（高端裝備）。計劃在2018-2019年底三新行業(yè)占比可達80%。”

俞子彥透露，中信租賃正在引入相關企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者，預計將增資擴股進行股改，并將在2018年 四川上海騰凱融資租賃底啟動香港上市進程。

尋找未來盈利點

撬動行業(yè)不能單憑一己之力。9月23日，國銀租賃、中信租賃、興業(yè)金融租賃、恒鑫金融租賃四家公司作為發(fā)起人，成立了國內(nèi)首個綠色租賃發(fā)展共同體，該共同體首批成員包括約50家金融租賃公司和60家商租公司。

在俞子彥看來，合作需要基于兩個前提，專業(yè)和分工。按照規(guī)劃，綠色租賃共同體除了搭建交流合作平臺、進行行業(yè)研究、促 四川上海騰凱融資租賃進規(guī)范制定等常規(guī)動作外，還有一個重點方向是為成員搭建系統(tǒng)平臺，提供項目撮合、資產(chǎn)交易等服務，成為打通資金端和資產(chǎn)端的渠道。

目前融資租賃行業(yè)的交易需求已不再局限于“獲取租賃項目-金融市場拆借資金”的單一模式。通過搭建多層次金融共享平臺，在擴大資產(chǎn)交易規(guī)模的同時，形成合作體系的需求越發(fā)明顯。

在搭建同業(yè)平臺方面，中信租賃曾有探索先例。2016年中信租賃推出“租賃+”同業(yè)合作體系，定位為租賃資產(chǎn)交易與第三方合作，最主要的業(yè)務是資產(chǎn)的轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出，買入符合業(yè)務方向的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)出與主營業(yè)務領域不契合的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

截至今年6月末，“租賃+”業(yè)務交易額超過100億元，通過該平臺獲取綠色租賃資產(chǎn)約50億元。

“通過資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)，在資本金有限的前提下為主營業(yè)務提供空間，同時也通過同業(yè)合作獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，比如與商租公司在 四川上海騰凱融資租賃資產(chǎn)端合作，受讓優(yōu)質(zhì)清潔能源資產(chǎn)，解決同業(yè)公司的資金問題等。”俞子彥表示。

俞子彥還認為：“未來金融租賃的盈利點在資產(chǎn)處置的盈利。”

對于飛機、船舶等可移動、易變現(xiàn)的租賃物，采用經(jīng)營性租賃；而對于多數(shù)綠色租賃資產(chǎn)，如光伏電站等，比簡單的融資租賃和經(jīng)營性租賃更復雜，可能同時包括租賃物+股權，最后的資產(chǎn)變現(xiàn)和殘值處理實際上是在處置股權。

舉例而言，金租公司可以與能源公司合作設立產(chǎn)業(yè)投資基金，有小企業(yè)主拿到優(yōu)質(zhì)資源，但缺乏運營資金，產(chǎn)業(yè)基金可以 四川上海騰凱融資租賃入股，金租公司為其做債權融資，后續(xù)在資產(chǎn)處置上，可以通過股權轉(zhuǎn)出獲得處置收益，同時也站在全產(chǎn)業(yè)鏈的角度把控了風險。

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