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上傳日期：2018年11月06日 作者：admin 來源：互聯網

發金融債、股東增資、同業拆借“多管齊下”，金融租賃公司今年打響了補充資金的“戰役”。

特別是金融債，由于成本低，與租賃業務周期匹配度較高，往往受到金租公司的青睞，年內已為金租公司補充“彈藥”600多億元。

而在這背后則是，老牌銀行系金租公司不斷開疆拓土，同時“新軍”不斷涌現，城商行、農商行近幾年也在涌入這個行業。

青睞金融債

10月25日，工銀金融租賃有限公司（簡稱“工銀租賃”）在全國銀行間債券市場公開發行2018年第一期金融債券，本期發行規模為40億元，期限三年，該期債券信用級別及公司主體信用級別均為AAA級。根據募集說明書，該債券募集資金將用于補充公司中長期資金來源，優化公司資產負債結構，降低公司流動性風險。

華夏金融租賃有限公司（簡稱“華夏金租”）也在同天面向全國銀行間債券市場公開發行2018年第一期金融債券，本期發行規模為25億元，期限3年。和工銀金融租賃類似，華夏金租發行債券募集資金也將用于補充公司中長期資金來源，用于配置低風險優質租賃項目，優化公司資產負債結構。

年內發行金融債的不僅上述兩家金租公司。據Wind數據顯示，已有14家金租公司合計完成684億元金融債發行，較去年同期增長39%，發行規模相當于去年同期的1.39倍。“金租公司熱衷發行金融債主要是考慮期限匹配的問題，因為金融債的期限通常為3～5年，相較于銀行貸款，金融債與金租業務周期匹配度較高。”一位金租公司董秘對經濟觀察報記者表示。

從發行成本來看，截至10月底金租公司發行的金融債平均成本約為4.98%，去年的成本約為4.92%，兩年相比維持在相近的水平上。西藏金融租賃公司7月31日發行的“18西藏租賃債01”票面利率是最高的，為5.8%；而上述工銀租賃發行的“18工銀租賃債01”票面利率最低，才4.08%，究其原因，西藏金融租賃評級是AA+，是全部發行主體里面最低的，其余發債主體評級均為AAA；而工銀租賃是國內綜合實力最強、規模最大的金融租賃公司，有著一定的融資成本優勢。

除了發債外，金融租賃公司融資渠道還有銀行間同業拆借及股東增資補充資本金等。10月22日，12家機構加入全國銀行間同業拆借系統，其中福建海西金融租賃有限責任公司、浙江稠州金融租賃有限公司于9月完成入市交易相關準備工作，即日起可參與同業拆借交易。截至目前，獲準進入銀行間同業拆借市場的金融租賃公司已有54家。

此外，已有11家金租公司通過股東增資、上市等方式融資，分別是工銀租賃增資至180億；交銀航空航運金融租賃、興業金融租賃、華夏金融租賃分別增資70億元、20億元、30億元等等，11家合計增加股本近320億元并完成注冊資本變更，去年全年增量僅為123.27億元。
一位融資租賃公司副總告訴經濟觀察報記者，股東增資、銀行授信、銀行間同業拆借、發債等幾種融資方式比較起來，股東增資的成本最低，銀行授信和發債成本在5%左右，同業拆借要比以上都要高一些。

老牌與新軍

目前全國共開業69家金融租賃公司，銀行系金租公司將近50家，占比約為70%。截至2018年上半年，資產規模進入千億俱樂部的金租公司“清一色”是銀行系，分別是工銀租賃、交銀租賃、國銀金租、民生金租、招銀金租、建信金租、興業金租。其中，工銀租賃的總資產規模居于行業首位，已達3416.90億元，交銀租賃、國銀金租、民生金租、招銀租賃、建信金租5家公司的資產規模分別為2185.65億元、2099.82億元、1754.62億元、1720.47億元、1511.75億元，興業金租則以1363.19億元排在“千億俱樂部”最后一名。

然而，在凈利潤方面表現卻參差不齊。工銀金租、交銀金租、國銀金租、招銀金租4家公司2018年上半年凈利潤分別為14.51億元、13.52億元、11.18億元與11.01億元。交銀金租和招銀金租凈利潤分別增長15.77%和12.20%，但是工銀金租、國銀金租和興業金租卻在下滑，分別了下滑10.38%、13.60%和14.85%。

究其原因，畢馬威分析稱雖然金融租賃行業盈利能力整體上升，但隨著市場競爭越來越激烈，租賃行業的盈利空間受到一定程度的擠壓，同時受到金融監管趨嚴、宏觀經濟下行等因素的影響。

與老牌金租相對的另一番景象是新軍不斷涌現，如2017年成立的金融租賃公司有10家。從2018年新成立的各家金租公司的上半年業績來看，蘇銀金租的表現搶眼，成立三年資產規模突破300億，擠進了金租公司排位的前十五名，凈利潤同比增長46%。

其它金租新軍表現亮眼的也有近十家，去年才成立的四家金租——中科煤礦金租、浙銀租賃、重慶鈊渝金租、青島青銀金租資產規模增速達61.83%、58.7%、52.33%和48.07%。增幅超過30%還有浙江稠州金租、湖北金融租賃、九鼎金租和貴銀租賃。凈利潤增速超過100%的有五家金租，分別是天銀金租、青島青銀金租、貴銀金租、重慶鈊渝金租和浙江稠州金租，凈利潤分別增長了218.18%、216.67%、200%、114.29%和100%。

值得注意的是，城商行、農商行近幾年正在迅速涌入金融租賃行業。截至2017年底，共有23家城商行參與設立金融租賃公司，10家農商行參與設立金融租賃公司。例如“黑馬”蘇銀金租就是江蘇銀行參與設立，天銀金租、青銀金租由天津銀行、青島銀行參與設立；而湖北金融租賃的股東結構中出現了武漢農村商業銀行的身影。
不同背景、不同規模的金融租賃公司由于戰略定位、發展模式、業務側重各不相同，有的聚焦于傳統的航空、航運船舶、大型設備等產業，有的則把目光放在了城市公共設施、新能源、醫療行業，呈現出差異化。

據統計，大型設備領域是金租公司涉獵最多的行業，幾乎占了一半以上；其次是軌道交通與車輛、醫療領域。有大約17家融租賃公司涉及航空領域，而涉及農業相關與教育文化領域的公司相對較少，分別約為10家。

如興業金租瞄準“綠色”產業。圍繞低碳經濟、生態經濟、循環經濟三大板塊，興業金融租賃形成了綠色出行、清潔能源、節能減排、水環境治理、土壤治理、資源循環六類綠色租賃產品，目前該公司綠色租賃業務累計投放接近600億，資產余額接近350億，占公司資產總額的30%。

也有金租公司瞄準了科技小微領域，如蘇銀金租組建了科技金融業務團隊，來助力小微企業尤其是科技型小微企業的發展。截至2017年年末，蘇銀金租小微企業租賃業務余額218.61億元，比2016年末增加29.58億元，增幅15.65%，占總租賃業務余額72.83%。

貴銀金租在則更偏向選擇以旅游作為它們的核心資產。也有金租公司從事國際化的跨境租賃服務，如中信金租和招銀金租，主要采取融資租賃或經營租賃的形式，從國內設備制造商購買設備，以融資租賃或經營租賃的方式出租給境外承租企業或進口商，或者為參與國際基礎設施工程建設的中國工程承包商（承租人）或國內工程承包商的境外業主（承租人）提供跨境融資等。